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责任编辑：陈悠然 SF104销售不佳业绩惨淡 或因公司“精力分散”近日，探路者公布了其2018年半年报。业绩数据显示，今年上半年公司营业收入为8.77亿元，与上年同期相比减少31.38%；归属于上市公司股东净利润为2412万元，同比下降69.47%；扣非后归属于上市公司股东净利润为635万元，同比下滑幅度更是达到了89.02%，仅为归母净利润的四分之一。

4）关注通胀回升。虽然今年前两个月的物价低迷，2月CPI降至1.5%、PPI保持在0.1%的低位。但3月份以来猪价大幅上涨，加之油价、钢价也有明显上涨，我们预计3月CPI和PPI都会出现明显反弹，而4月CPI或升至3%左右水平，通胀短期快速上升值得关注。

就在市场遭遇抛售危机时刻，金融市场将迎来美国非农就业报告。这是非常重磅的经济数据。市场预期可能出现史上最糟糕的就业报告。据智通财经APP，富国证券表示，美国经济在3-4月经历了大幅下挫，目前尚不清楚5月的表现将会如何，但逐步解除封锁措施应当可转化为美国的复苏，除非公共卫生事件再度爆发。预计5月8日公布的非农报告将显示，美国4月季调后非农就业人口减少2000万人。初请数据暗示，自3月非农调查以来的五周内，已有2650万美国人失业。

另外，瑞士国民银行明白，目前更大的负利率水平对市场的影响要比以前降息对市场的影响要小。鉴于全球17万亿的负债券收益，市场对负利率会变得异常敏感。虽然很高的负存款利率可能打击避险资金流入瑞士，但还会有资金在追捧坚挺的瑞郎。主要的动因还是瑞士私营部门越来越不愿意冒险追捧外国资产。笔者认为，即使稍微放大些存款利率的负值，储户、投资经理以及公司还是不会在全球经济恶化的态势下冒更大的风险。

12日晚间，神州租车与五龙电动车发布公告称，假设认购及配售完成，该交易将导致理论摊薄效应达25%或以上。根据港股上市规则，公司需要向香港联交所解释这是特殊情况，否则上述交易可能不会被允许。神州租车与五龙电动车表示，各自将尽其最大努力于各备忘录日期的60日内（或订约方同意之该其他时间）订立正式协议及作出公告。神州租车与五龙电动车均于13日复牌。

但如果以后中国股市的估值不再下跌了，如果保持目前2%的股息率，而企业利润增速能够维持在7%的水平，其中4-5%来自于经济增长、另外2-3%来自于通胀上升，那么就可以提供每年9%左右的回报率，和美股过去40年非常接近了。如果我们同意在收缩货币之后，中国正式进入了低利率时代，股市的估值已经见底，同时大力度减税降费有望释放居民消费和企业创新潜力，使得中国经济和企业盈利保持中速增长，那么就意味着中国的股市将有望进入长期慢牛。